Payoff dan Laba untuk Opsi Beli

Untuk pembeli opsi beli, payoff dapat diperhitungkan sebagai berikut ini.

·             Pembeli opsi beli ini akan menggunakan opsi untuk membeli saham pada harga yang sudah ditentukan (exercise price).

·              Jika harga opsi tidak diperhitungkan, maka pembeli tidak akan menggunakan opsi ini untuk membeli saham jika harga saham di pasar lebih rendah atau sama dengan harga exercise.

·          Jika harga saham di pasar (P) lebih rendah atau sama dengan nilai exercise (E) opsi, maka akan lebih murah membeli saham langsung di pasar dibandingkan dengan menggunakan opsi.

·        Untuk kasus harga saham di pasar lebih rendah atau sama dengan harga exercise (P ≤ E), maka opsi tidak akan digunakan, sehingga tidak terjadi payoff atau nilai payoff adalah nol sebagai berikut:

                              Payoff = 0                                                            jika P ≤ E.

 ·            Sebaliknya pembeli opsi beli akan diuntungkan menggunakan opsi jika harga pasar saham              lebih besar dibandingkan dengan harga exercise dengan payoff sebesar:

                       Payoff = ( P-E )                                               jika P >E.

 Hasil penjelasan di atas akan terbalik untuk penjual opsi beli. Jika pembeli opsi diuntungkan dengan mendapatkan payoff sebesar (P-E), maka penjual opsi beli akan rugi sebesar nilai yang sama.

Laba dari menggunakan opsi beli dihitung dengan mengurangi payoff dengan harga dari opsinya. Misalnya harga dari opsi adalah sebesar HOB, maka laba menggunakan opsi beli adalah sebagai berikut:

 Laba = payoff - HOB

 Atau

 Laba = - HOB                 jika P ≤ E.

 Laba = (P-E-HОВ)              jika P >E.

sumber : Hartono, Jogiyanto M, 2015. Teori Portofolio dan Analisis Investasi. BPFE, Edisi 10, Yogyakarta

Universitas Persada Indonesia Y.A.I